«Роснефть»: разработка Харампурского месторождения может быть отложена до 2012г. (МДМ-банк).

Аналитики Надя Казакова и Андрей Громадин:

«Роснефть» столкнулась с обычными для независимых газодобывающих компаний проблемами. «Газпром» заявляет о том, что не будет иметь свободных трубопроводных мощностей для транспортировки газа «Роснефти» в Западной Сибири вплоть до 2012 г., сообщил вчера прессе вице-президент «Роснефти» Михаил Ставский. Поэтому «Роснефть» не сможет увеличить добычу в регионе, как было запланировано. Он также добавил, что ведутся переговоры по дополнительному доступу к трубопроводам, хотя «Роснефть» уже начала анализировать возможность строительства мощностей по производству жидких углеводородов из газа.

Отложит ли «Роснефть» разработку Харампурского месторождения до 2012 г.?

В прошлом году «Газпром» и «Роснефть» подписали соглашение, в рамках которого «Газпром» согласился приобрести природный газ у «Роснефти» в будущем в объемах не меньше объемов реальной добычи в 2006г. «Роснефть» надеялась договориться о подходящей цене для будущих поставок газа.Аналитики Надя Казакова и Андрей Громадин:

«Роснефть» столкнулась с обычными для независимых газодобывающих компаний проблемами. «Газпром» заявляет о том, что не будет иметь свободных трубопроводных мощностей для транспортировки газа «Роснефти» в Западной Сибири вплоть до 2012 г., сообщил вчера прессе вице-президент «Роснефти» Михаил Ставский. Поэтому «Роснефть» не сможет увеличить добычу в регионе, как было запланировано. Он также добавил, что ведутся переговоры по дополнительному доступу к трубопроводам, хотя «Роснефть» уже начала анализировать возможность строительства мощностей по производству жидких углеводородов из газа.

Отложит ли «Роснефть» разработку Харампурского месторождения до 2012 г.?

В прошлом году «Газпром» и «Роснефть» подписали соглашение, в рамках которого «Газпром» согласился приобрести природный газ у «Роснефти» в будущем в объемах не меньше объемов реальной добычи в 2006г. «Роснефть» надеялась договориться о подходящей цене для будущих поставок газа. Компания уже объявила о том, что будет активно разрабатывать свой основной актив —
Харампурское месторождение, и планирует увеличить добычу в Западной Сибири до 23-33 млрд. куб.м. в 2014-20 гг. Мы
считаем, что добыча газа на Харампурском месторождении станет основным фактором роста добычи газа в этом регионе.
Согласно нашим прогнозам, добыча газа на Харампурском месторождении может быть увеличена до 14 млрд. куб.м. к 2011г. и на 18,1 млрд. куб.м к 2015 г. Любые разногласия, касающиеся доступа к дополнительным трубопроводам, будут,
вероятно, означать, что разработка Харампурского месторождения будет отложена на два года.
Отсрочка негативна для оценки «Роснефти». Согласно нашим оценкам, полномасштабная разработка Харампурского
месторождения не сможет начаться в 2009 г., как было запланировано компанией. На основании наших предположений по
модели, справедливая стоимость Харампурского проекта для «Роснефти» составляет 8,5 млрд. долл., или 7,8% от справедливой стоимости компании. Отсрочка реализации проекта на два года приведет к снижению нашего прогноза справедливой стоимости на 10% до 7,6 млрд. долл. и, возможно, к снижению нашей целевой цены «Роснефти» на 1%. Мы считаем, что проблемы с «Газпромом», связанные с доступом к трубопроводам, стали неприятной неожиданностью для рынка. В тоже время, мы считаем, что «Роснефть» сможет договориться о решении этого вопроса. Мы сохраняем нашу рекомендацию по акциям «Роснефти» «Держать» и целевую цену в 9,4 долл. за акцию.

Автор:

Новости партнеров