ОПЕРАТИВНЫЙ КОММЕНТАРИЙ. ВТБ. Оценка перед IPO

В мае текущего года ВТБ планирует провести IPO, проведя допэмиссию обыкновенных акций в объеме 25%-1 акция от уставного капитала (после размещения). IPO будет проходить на российском рынке (до 50% акций) и на Лондонской фондовой бирже. Организаторами предстоящего размещения были выбраны Citigroup, Goldman Sachs (США) и Deutsche Bank.
На наш взгляд, бумаги ВТБ будут представлять особый интерес для инвесторов, поскольку имеют все шансы стать второй «голубой фишкой» в банковском секторе на российском фондовом рынке, что предоставит возможность инвесторам диверсифицировать свои вложения в рамках данного сектора.
Учитывая благоприятные финансовые результаты по итогам 2006 года по МСФО, которые ВТБ обнародовал несколько дней назад, мы скорректировали нашу прежнюю оценку в сторону увеличения.В мае текущего года ВТБ планирует провести IPO, проведя допэмиссию обыкновенных акций в объеме 25%-1 акция от уставного капитала (после размещения). IPO будет проходить на российском рынке (до 50% акций) и на Лондонской фондовой бирже. Организаторами предстоящего размещения были выбраны Citigroup, Goldman Sachs (США) и Deutsche Bank.
На наш взгляд, бумаги ВТБ будут представлять особый интерес для инвесторов, поскольку имеют все шансы стать второй «голубой фишкой» в банковском секторе на российском фондовом рынке, что предоставит возможность инвесторам диверсифицировать свои вложения в рамках данного сектора.
Учитывая благоприятные финансовые результаты по итогам 2006 года по МСФО, которые ВТБ обнародовал несколько дней назад, мы скорректировали нашу прежнюю оценку в сторону увеличения. Мы предполагаем, что размещение ВТБ пройдет в полном объеме, в ходе которого за 1.7 трлн. акций будет привлечено около $5.8 млрд. В таком случае, цена одной акции при размещении составит порядка 9 копеек. Потенциал роста для размещенных бумаг ВТБ, согласно нашим оценкам (которые базируются на сравнительном анализе), составляет около 34%.
Мы рекомендуем инвесторам оплачивать заявки только после того, как будет обнародован предварительный ценовой коридор по размещению. На текущий момент, приемлемый диапазон для покупки, на наш взгляд составляет 0.09 — 0.11 копеек.
Инвесторы при принятии решения о покупке или продаже акций и любых других ценных бумаг, упомянутых в приведенном выше материале, не должны опираться исключительно на данные и мнения, высказанные в настоящем материале.
Денис Мухин аналитик ИК «Брокеркредитсервис»

Автор:

Новости партнеров