Тон вчерашних торгов отчасти был задан результатами аукциона по ОФЗ 46018, проходившего достаточно вяло — даже в условиях неожиданно высокой премии ко вторичному рынку было размещено бумаг по номиналу только на 9.51 млрд. руб. при предложении 12.345 млрд. руб. На аукционе доходность по средневзвешенной цене сложилась на 3 б.п.Тон вчерашних торгов отчасти был задан результатами аукциона по ОФЗ 46018, проходившего достаточно вяло — даже в условиях неожиданно высокой премии ко вторичному рынку было размещено бумаг по номиналу только на 9.51 млрд. руб. при предложении 12.345 млрд. руб. На аукционе доходность по средневзвешенной цене сложилась на 3 б.п. выше на уровня вторника и составила 6.48% годовых.
Наибольший резонанс это нашло в других выпусках госбумаг, которые в большинстве своем вчера потеряли в цене. Наиболее заметным снижение котировок было в бумагах 46020 (- 8 б.п.) и 25060 (-25 б.п.)
В корпоративном сегменте ситуация сложилась неоднозначно. Так интерес к первому эшелону по-прежнему сохраняется, что подтверждают своим ростом выпуски Газпром-9 (+28 б.п.), Лукойл-3 (+3 б.п.), Лукойл-4 (+5 б.п.). Достаточно оживленно в бумагах энергокомпаний, при этом наиболее комфортно чувствовали себя выпуски ОГК-5 и ТГК-1 подорожавшие соответственно на 5 б.п. и +15 б.п. Сложно не заметить продолжающийся рост котировок М-индустрии после включения выпуска в котировальный список А1 ММВБ. Так по итогам вчерашнего дня облигации М-Индустрии подорожали на 25 б.п. (YTM 11.01%).
В то же время во втором-третьем эшелоне динамика торгов была разнонаправленной, в среднем движение котировок было в пределах + 10 б.п.
Что касается вчерашних первичных аукционов, то они проходили без ажиотажного спроса, и доходность сложилась на уровнях, близких прогнозам организаторов.
Сегодня мы будем наблюдать очередную серию первичных размещений, отвлекаясь от «движений» на вторичном рынке. Состоится 5 аукционов на 15 млрд. руб. Наибольшее предложение инвесторы увидят со стороны Седьмого Континента, размещающего облигации на 7 млрд. руб. На текущий момент по кредитному качеству Седьмой Континент является одним из наиболее сильных среди ритейлеров: компания занимает пятое место по выручке по итогам 2006 г., отражает самый высокий показатель рентабельности по EBITDA, и характеризуется самой низкой долговой нагрузкой, исходя из этого справедливую доходность нового выпуска мы оцениваем в пределах 7.95%-8.15% к двухлетней оферте.
Инвесторы при принятии решения о покупке или продаже акций и любых других ценных бумаг, упомянутых в приведенном выше материале, не должны опираться исключительно на данные и мнения, высказанные в настоящем материале.
Аналитики Банка ЗЕНИТ