Лондон (Standard & Poor’s), 25 сентября 2007 г. Сегодня Standard & Poor’s заявило о том, что планы РАО «ЕЭС России» (РАО ЕЭС; ВВ/Стабильный/-) по финансированию выкупа акций за счет заимствований в объеме до 50 млрд руб. не повлияют на рейтинги компании, а также рейтинги ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ФСК; ВВ+/Позитивный/-). Акционеры могут получить право предъявить акции к выкупу после собрания акционеров по поводу реорганизации РАО ЕЭС 26 октября 2007 г.
Если план реорганизации будет одобрен, акционеры РАО ЕЭС, которые проголосовали «против» или не голосовали, могут предъявить акции к выкупу по заранее установленной цене 32,15 руб. за акцию, что превышает текущую рыночную цену в 30,07 руб.Лондон (Standard & Poor’s), 25 сентября 2007 г. Сегодня Standard & Poor’s заявило о том, что планы РАО «ЕЭС России» (РАО ЕЭС; ВВ/Стабильный/-) по финансированию выкупа акций за счет заимствований в объеме до 50 млрд руб. не повлияют на рейтинги компании, а также рейтинги ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ФСК; ВВ+/Позитивный/-). Акционеры могут получить право предъявить акции к выкупу после собрания акционеров по поводу реорганизации РАО ЕЭС 26 октября 2007 г.
Если план реорганизации будет одобрен, акционеры РАО ЕЭС, которые проголосовали «против» или не голосовали, могут предъявить акции к выкупу по заранее установленной цене 32,15 руб. за акцию, что превышает текущую рыночную цену в 30,07 руб. (по состоянию на 25 сентября 2007 г.), а это создает риск ликвидности.
Поскольку план реорганизации предусматривает присоединение РАО ЕЭС к ФСК в середине 2008 г., планируемые заимствования могут перейти к ФСК, что может ослабить финансовый профиль компании и существующий в настоящее время потенциал повышения ее рейтинга.
Рейтинги РАО ЕЭС и ФСК уже учитывают риски, связанные с реорганизацией. Мы также считаем, что РАО ЕЭС может сократить объем задолженности до конца реорганизации, используя поступления от продажи выкупленных акций и масштабной продажи активов.
Тем не менее дальнейшее снижение цены акций РАО ЕЭС относительно цены выкупа будет увеличивать риск ликвидности компании, и, если он не будет должным образом компенсирован, может негативно повлиять на рейтинги.