По нашим прогнозам, цены на нефть останутся на высоких уровнях. Спрос на топливо растет, нестабильность в Нигерии и в зоне Персидского залива не спадает, а добыча во многих добывающих странах продолжает снижаться. Также нефтяные котировки подталкивает вверх слабеющий доллар. На наш взгляд, растущий тренд в ценах на нефть во втором полугодии сохраниться и мы не ожидаем снижения уровня ниже $120 долларов за баррель.
Основные металлы скорее останутся на нынешних уровнях, золото и серебро после пика подешевели, но на фоне продолжающейся нестабильности начали восстанавливаться в цене, скорее всего этот тренд продолжится ввиду слабеющего доллара.
Проблемы с ликвидностью в России не наблюдается, и, несмотря на предстоящие квартальные налоговые выплаты ажиотажа, вокруг аукционов правительства не было. Это еще раз указывает на то, что проблем с ликвидностью пока нет. Мы не ожидаем крупного вливания госсредств ( в том числе из Фонда национального благосостояния) на рынок. Огромный объем средств, сконцентрированный в фонде, может создать мыльный пузырь на рынке. Но опасения могут быть излишними, потому что рисковать средствами, по заявлениям президента РФ, правительство не станет. Вероятнее всего будет выбрана модель поведения азиатских и арабских фондов, когда целью являются акции иностранных компании, сильно потерявших в весе за последний год.