В начале октября 2022 года часть российских банковских организаций столкнулась с дефицитом валюты недружественных государств. Такая ситуация, по данным Центробанка РФ, была обусловлена резким сокращением остатков в долларах и евро на корреспондентских счетах отдельных кредитных учреждений.

Спрос банков на доллары поспособствовал резкому изменению ситуации на рынке биржевых валютных свопов — данные инструменты, как правило, используются банковскими организациями для хеджирования валютной позиции или размещения на внутреннем рынке избытка имеющейся валютной ликвидности.

Согласно данным Банка России, процентные ставки по таким свопам оказались в отрицательной зоне. То есть участники, которые предлагают российскую национальную валюту, получают при закрытии сделки меньше рублей. Следовательно, фактически оплачивают пользование долларами и евро.

Средневзвешенные ставки по свопам на пару евро/рубль и доллар/рубль с конца сентября 2022 года достигали уровня ниже 100%, а 10–12 октября уходили в диапазон минус 600–800%.

В конце октября 2022 года по мере поступления долларов и евро на рынок и при отсутствии реализации санкционных рисков, связанных с блокировкой Национального расчетного депозитария (НРД) ситуация стабилизировалась. Нехватка валюты, с которой столкнулись банки, была обусловлена оттоком компаний и граждан с валютных депозитов и счетов.