В последнее время вопрос о влиянии ставки Центрального Банка на инфляцию становится все более актуальным. Насколько прямой и однозначной является эта связь объяснил эксперт по финансам Дмитрий Голубовский в беседе с журналистом АБН24.

Фото: cbr.ru

Зависимость между ставкой Центрального Банка (ЦБ) и инфляцией является сложной и не всегда прямолинейной.

«В основе инфляции лежит рост денежной массы: если денежная масса растет высокими темпами, а предложение товаров и услуг не успевает за этим ростом, то инфляция ускоряется. Ставка ЦБ, с другой стороны, может влиять на инфляцию через различные механизмы, но не всегда напрямую», — подчеркнул эксперт.

Существует прямая зависимость между увеличением денежной массы и инфляцией. Когда количество денег в экономике растет быстрее, чем предложение товаров и услуг, это приводит к увеличению цен. Важно отметить, что этот процесс не обязательно связан с изменением ставки ЦБ.

«Снижение ставки ЦБ может стимулировать инвестиционную активность и рост промышленного производства, что может поддерживать низкий уровень инфляции даже при увеличении денежной массы. Примером служит Китай, где низкие ставки не приводят к росту цен. Аналогично, в США на протяжении долгого времени наблюдалась низкая инфляция, несмотря на очень низкие ставки, близкие к нулю», — поделился специалист.

По его словам, в текущих условиях российской экономики подъем ставки ЦБ действительно может обуздать инфляцию. В России инфляция связана с бумом потребительского ипотечного кредитования. Удорожание кредитов приводит к снижению спроса, что в свою очередь замедляет рост цен. Однако значительная часть денежной массы в России направляется на нужды обороны и безопасности, где повышение ставки ЦБ не оказывает существенного влияния. Именно по этой причине жесткая денежно- кредитная политика не сразу повлияла на инфляцию в стране, хотя ее влияние стало заметным только недавно.

«Существует мнение, что повышение ставки ЦБ может разогнать инфляцию, так как производители будут закладывать рост ставок в цены. Это действительно имеет место на высокомонополизированных рынках. Однако российский потребительский рынок не настолько подвержен этим тенденциям, поэтому подъем ставки, скорее, будет тормозить инфляцию, а не разгонять ее», — заключил Голубовский.

Для снижения инфляции в России более значимыми являются регуляторные меры, направленные на охлаждение потребительского ипотечного кредитования. Снижение инфляции скорее будет связано с отменой льготных ипотечных программ и других субсидий, а также ужесточением регулирования выдачи необеспеченных кредитов с осени. Эти меры оказывают положительное влияние на инфляцию и не связаны напрямую с монетарной политикой. Поэтому ключевыми в вопросе снижения инфляции в России являются именно регуляторные меры.