Новый финансовый кризис может накрыть Европу из‑за обострения ситуации на Ближнем Востоке — такие опасения звучат в Евросоюзе. Резкий рост цен на энергоносители подталкивает правительства к масштабным мерам поддержки. Директор по внешним коммуникациям консалтинговой компании NEFT Research Дмитрий Прокофьев рассказал АБН24, почему угроза финансового кризиса реальна, но ограничена.
Фото: freepik.com
«Опасения Еврокомиссии по поводу перерастания энергетического кризиса в полноценный финансовый кризис имеют под собой основания, однако на данный момент ситуация скорее характеризуется как серьезный структурный вызов, а не неизбежный коллапс», — считает Прокофьев.
Эксперт отметил, что угроза финансового кризиса реальна, но ограничена. Главный риск, по его словам, заключается в сочетании резкого скачка цен на энергоносители и крайне ограниченного фискального пространства. Так, отношение госдолга к ВВП в ЕС выросло с 77,8% в 2019 году до 82,1% в конце 2025 года, а у Франции и Италии показатели еще выше. Новые меры поддержки могут спровоцировать рост инфляции и увеличить дефициты.
При этом, отметил собеседник, финансовое состояние европейского бизнеса сейчас заметно лучше, чем в 2022 году. Показатели проблемных кредитов в большинстве стран ЕС находятся на исторических минимумах, что дает компаниям определенный запас прочности. Наиболее уязвимыми отраслями названы энергоемкие производства: металлургия, химия, производство удобрений, цемента и стекла. В зоне риска также оказались автомобилестроение, машиностроение, строительство и сельское хозяйство.
«Ключевые отличия текущей ситуации от кризиса 2022 года в том, что тогда существовал реальный риск физического дефицита газа из‑за остановки поставок по трубопроводам, а сейчас проблема сводится исключительно к росту цен — перебоев с поставками нет. Также ЕС больше не зависит от российского газа, поставки диверсифицированы. И стоит отметить, что бизнес подходит к новому шоку с более крепкими балансами. Вместе с тем фискальное пространство у правительств сейчас гораздо уже, чем в 2022 году, что ограничивает их возможности смягчить удар», — добавил специалист.
По оценке эксперта, наиболее вероятный сценарий на ближайшие два года — стагфляционный шок с последующей постепенной адаптацией. Если период высоких цен окажется относительно коротким, рост ВВП ЕС в 2026 году может снизиться на 0,4 процентного пункта относительно прогноза — с 1,4% до 1%, а инфляция — вырасти на 1 процентный пункт относительно ожидавшихся 2,1%.
Прокофьев отметил, что экономика продолжит расти, но медленнее. Резкого обвала ждать не стоит — для этого потребовалась бы полная блокада пролива на годы и отказ правительств от координации, что маловероятно. Более вероятно постепенное ухудшение конкурентных позиций энергоемких отраслей ЕС. Этот кризис, резюмировал собеседник, ускорит структурные изменения, которые уже идут, но не приведет к коллапсу.
