Доллар опустился к отметке в 69 рублей — это минимальные уровни за последние годы и ниже курса, который был до февраля 2022-го. Почему рубль продолжает усиливаться, может ли доллар уйти еще ниже и как сильная национальная валюта влияет на цены, сбережения и рынок недвижимости, специально для АБН24 рассказал директор Института нового общества Василий Колташов.

Фото: unsplash.com

Доллар приблизился к отметке в 69 рублей, свидетельствуют данные бирж. При этом курс американской валюты сейчас оказался ниже, чем до 24 февраля 2022 года. Эксперт связывает укрепление российской валюты сразу с несколькими факторами — от роста экспортной выручки до изменений на мировом сырьевом рынке и ограничений на вывод капитала за рубеж.

«Одной из ключевых причин укрепления рубля стало сокращение возможностей для вывода экспортной выручки из страны. Если раньше значительная часть средств, заработанных российским экспортом, оседала за рубежом, то теперь делать это стало значительно сложнее из-за внешнего давления и ограничений со стороны западных государств. За последние десятилетия за пределами страны были накоплены огромные средства, выведенные из российской экономики, однако сегодня механизмы такого вывода существенно осложнены. В результате валютная выручка в большей степени остается внутри страны, поддерживая курс рубля», — пояснил спикер.

Дополнительным фактором стал рост мировых цен на ключевые российские экспортные товары. Повышаются цены на нефть, газ, удобрения, а также, пусть пока и в меньшей степени, на продовольствие. Одновременно увеличивается и спрос на российские поставки. На этом фоне западные ограничения постепенно теряют эффективность. Даже заявления президента США Дональда Трампа о временных разрешениях на покупку российской нефти рассматриваются как признание того, что полностью остановить мировой спрос на российские энергоресурсы невозможно.

«Отдельное влияние на ситуацию оказали события на Ближнем Востоке. Попытки сыграть на понижение мировых цен на нефть оказались неудачными, а напряженность вокруг Ирана, напротив, привела к формированию новой динамики роста цен на сырье. В этих условиях Россия получает дополнительные доходы от экспорта, что также способствует укреплению национальной валюты. На фоне происходящего рубль, по мнению ряда аналитиков, демонстрирует, что не является «мусорной валютой», а российская экономика сохраняет устойчивость даже под внешним давлением. Более того можно допустить дальнейшее укрепление российской валюты. В краткосрочной перспективе движение может продолжиться к отметке 60 рублей за доллар, а при благоприятной конъюнктуре не исключаются даже уровни около 50 рублей», — подчеркнул Колташов.

Укрепление рубля рассматривается как позитивный фактор и для внутренней экономики. Оно частично снижает накопившиеся противоречия, возникшие на фоне высокой инфляции и предыдущих девальваций. Массовый потребитель, чьи доходы в последние годы серьезно пострадали от роста цен, постепенно начинает восстанавливаться. Особенно заметно это на фоне слабого первого квартала 2026 года, когда фиксировалось падение активности домашних хозяйств и снижение потребительского спроса.

«В экономике уже наблюдаются признаки снижения цен, хотя касается это прежде всего импортной продукции. Укрепление рубля удешевляет импортную составляющую в производстве промышленных товаров, что потенциально создает условия и для более широкого снижения цен. Постепенно дешеветь могут и некоторые услуги внутри страны. Однако этому процессу мешают другие факторы — рост налоговой нагрузки и повышение тарифов. При этом многое будет зависеть от того, поверит ли бизнес в устойчивость нынешнего курса рубля. Пока часть экономического блока правительства продолжает придерживаться прежней логики, предполагающей накопление иностранной валюты в рамках бюджетного правила. В частности, глава Минфина Антон Силуанов ранее указывал на необходимость сохранять действующий подход. Однако сторонники сильного рубля считают, что в текущих условиях главным активом становится именно российская валюта», — добавил эксперт.

На этом фоне рублевые сбережения выглядят наиболее эффективным инструментом. Покупка наличной иностранной валюты, по мнению аналитика, сегодня имеет смысл в основном для туристических поездок, но плохо подходит для долгосрочного резервирования средств. Фондовый рынок также остается в депрессивном состоянии, что делает инвестиции в ценные бумаги менее привлекательными. В результате банковские депозиты в рублях сейчас рассматриваются как наиболее рациональный вариант сохранения капитала.

«Неопределенной остается ситуация на рынке недвижимости. В экспертном сообществе продолжаются споры о том, нужно ли вновь масштабно поддерживать строительную отрасль, как это происходило ранее, когда меры стимулирования привели к росту цен на новостройки примерно на 10%. Часть специалистов считает, что дальнейшее искусственное раздувание цен представляет серьезную угрозу для экономики. Если не позволить рынку недвижимости скорректироваться, дорогая недвижимость со временем может начать тормозить развитие экономики по аналогии с тем, как это происходило в ряде западных стран, где спекулятивный рост цен стал фактором общего экономического давления», — подчеркнул Колташов.

В то же время укрепление рубля уже сейчас снижает стоимость импортных компонентов для промышленности и создает возможности для стабилизации цен внутри страны. Несмотря на сохраняющиеся риски и ограничения, текущая динамика валютного рынка показывает, что российская экономика постепенно адаптируется к новым условиям, а сильный рубль становится одним из ключевых факторов этой адаптации.