Ключевая ставка снижается, а ценники в магазинах — нет. Более того, многие товары продолжают дорожать, несмотря на изменение политики Банка России. Почему так происходит, АБН24 рассказал директор Института нового общества Василий Колташов.
Фото: stock.adobe
По словам эксперта, снижение ключевой ставки само по себе не означает, что товары в магазинах начнут дешеветь. Цены имеют долгосрочную тенденцию к росту, и эта закономерность известна экономистам еще со времен так называемой революции цен XVI века. Именно тогда стало очевидно, что стоимость товаров перестала быть относительно стабильной и начала постоянно увеличиваться. В последующие столетия, за редкими исключениями, эта тенденция лишь сохранялась, и XXI век не стал исключением.
«При этом добиться замедления роста цен или даже их снижения теоретически возможно, однако это зависит не столько от уровня ключевой ставки, сколько от других факторов экономической политики. Одним из главных условий является укрепление национальной валюты. Более сильный рубль способен снизить стоимость импортных товаров, а также уменьшить импортную составляющую в себестоимости отечественной продукции. В результате давление на цены ослабевает, что создает предпосылки для замедления инфляции. Ключевая ставка выполняет другую функцию. Ее снижение не может автоматически привести к удешевлению товаров широкого потребления, поскольку на ценообразование продолжают влиять многочисленные издержки. Летом 2026 года дополнительным фактором стал топливный кризис, а с осени ожидается очередное повышение регулируемых тарифов более чем на 10%. Подобные решения неизбежно увеличивают издержки бизнеса, которые затем закладываются в стоимость товаров и услуг. Именно поэтому даже при более мягкой денежно-кредитной политике общий уровень цен может продолжать расти», — подчеркнул Колташов.
Эксперт добавил, что сдерживание инфляции в такой ситуации требует не только изменения процентной политики, но и иных экономических решений. В частности, отказ от регулярного повышения тарифов мог бы существенно замедлить рост цен. Однако реализовать подобную стратегию крайне сложно в условиях высокой нагрузки на бюджет, связанной с текущей геополитической ситуацией и значительными государственными расходами.
«По этой причине высокая ключевая ставка сегодня скорее компенсирует последствия инфляции, чем устраняет ее причины. Если же удастся добиться устойчиво низкой инфляции, то ключевую ставку можно будет постепенно снизить до значительно более низких уровней, например около 6%. В условиях стабильных цен такая же доходность по депозитам воспринималась бы как вполне привлекательная. Пока же инфляция остается высокой, повышенная ключевая ставка лишь частично защищает сбережения граждан от обесценивания, но сама по себе не способна остановить рост цен», — заключил собеседник агентства.
Ранее в АБН24: эксперт финансового рынка Андрей Бархота рассказал, сколько нужно зарабатывать россиянам, чтобы чувствовать себя финансово защищенным.
