Газпром одобрил инвестиционную программу на 2007 год. Комментарий ИК «Брокеркредитсервис».

Правление ОАО «Газпром» одобрило проект инвестпрограммы на 2007 год, предусматривающий существенное увеличение объема инвестиций — на 42.5%, до 531.78 млрд руб., с 373.14 млрд в 2006 году. Капитальные вложения запланированы в объеме 360.56 млрд руб., долгосрочные финансовые вложения — 171.22 млрд руб.
Согласно прогнозу инвестиционной программы на 2008-2009 годы, объем инвестиций составит соответственно 623.73 млрд руб. и 702.95 млрд руб. При этом капитальные вложения прогнозируются в объеме 521.63 млрд руб. и 588.5 млрд руб.Правление ОАО «Газпром» одобрило проект инвестпрограммы на 2007 год, предусматривающий существенное увеличение объема инвестиций — на 42.5%, до 531.78 млрд руб., с 373.14 млрд в 2006 году. Капитальные вложения запланированы в объеме 360.56 млрд руб., долгосрочные финансовые вложения — 171.22 млрд руб.
Согласно прогнозу инвестиционной программы на 2008-2009 годы, объем инвестиций составит соответственно 623.73 млрд руб. и 702.95 млрд руб. При этом капитальные вложения прогнозируются в объеме 521.63 млрд руб. и 588.5 млрд руб. соответственно, долгосрочные финансовые вложения — 102.1 и 114.45 млрд руб.
Капвложения будут направлены на обустройство ряда месторождений, строительство газопроводов и реконструкцию основных фондов по добыче газа. В 2007 году планируется ввести в эксплуатацию 1.002 тыс. км магистральных газопроводов и отводов, 5 компрессорных станций на газопроводах и подземных хранилищах газа (ПХГ), установку комплексной подготовки газа, дожимную компрессорную станцию, подключить 139 эксплуатационных газовых скважин, одну эксплуатационную нефтяную скважину и 35 скважин на ПХГ.
План долгосрочных финансовых вложений на
2007 год предусматривает финансирование проектов по освоению и разработке месторождений за рубежом — в Республиках Таджикистан, Узбекистан, Кыргызтан, во Вьетнаме и в Индии. Кроме того, в плане учтены предоставления долгосрочных займов дочерним предприятиям Газпрома для проведения работ на Штокмановском и Южно-Русском месторождениях, в Красноярском крае, в Венесуэле, на шельфе Каспийского моря.
С одной стороны, существенное увеличение капвложений
оправдано: Газпром долгое время недоинвестировал разработку месторождений и развитие инфраструктуры, что стратегически важно для будущего компании. С другой стороны, значительное увеличение долгосрочных финансовых вложений, которые направлены на приобретение новых активов и в России (в первую очередь это ЮКОС), и за рубежом, говорит о том, что монополия по-прежнему следует стратегии развития вширь. Такая гигантомания представляется недостаточно обоснованной в условиях критически малого прироста темпов добычи в России. Но она обоснованна в долгосрочной перспективе с точки зрения позиционирования компания как международной и экспансии на внешних рынках в пограничных с добычей газа сферах.
Тем не менее, учитывая, что Газпром не
конкретизирует структуру капитальных вложений, влияние увеличения инвестпрограммы на позиционирование Газпрома оценить крайне затруднительно. 27 октября монополия должна дать уточнения по этому поводу. Мы будем следить за развитием событий.

Максим Шеин, начальник аналитического отдела ИК «Брокеркредитсервис»

Новости партнеров