Рынок закончил рост или будет продолжение?

То, ралли на рынке российских акций, которое имело место в конце апреля и в начале мая уже заложило в текущие котировки и высокие цены на нефть и даже отчасти возможное ослабление налоговой нагрузки на нефтяную отрасль. Коррекция нашего рынка после стремительного майского ралли была хоть и очень стремительной, но довольно быстротечной и несильной. Не видя поводов для агрессивного снижения наших биржевых индексов, становится ясно, что скорее всего наш рынок в ближайшее время вновь войдет в фазу бокового коридора, когда волны роста будут сменять непродолжительные коррекции. Мы не исключаем увидеть периодические волны роста на остаточном спросе. Тем не менее, выход отечественных биржевых показателей на новые исторические уровни видится нам пока невыполнимым.
Единственное, что сейчас можно с уверенностью сказать, это то, что биржевые котировки сейчас двигают исключительно короткие и спекулятивные деньги. Отсюда и высокая волатильность на рынке, отсюда и беспричинные волны роста и падений. Пока запад будет снабжать игроков дешевыми деньгами, спекулянты будут переставлять ряд биржевых котировок все выше и выше, соответственно игра от коротких позиций становится довольно опасной.
Еще одно важное обстоятельство надо иметь в виду. Те спекулянты, которые покупали бумаги в начале мая, рассчитывают продать их с прибылью, а значит, цены будут выше. Поэтому мы не исключаем варианта, при котором инвесторов просто заставят купить акции наших компаний по максимальным ценам, которые останутся с ними надолго. Четких рекомендаций, как вести себя в этой ситуации у нас нет. Думается, что такие сильные и расторгованные бумаги, как Лукой и Роснефть будут торговаться лучше рынка, но заигрывать с маржинальными позициями в них все же не стоит. Вполне вероятно, наши биржевые индексы в июне уйдут в боковой тренд, подобный тому, что мы видели в феврале-апреле этого года, но в районе текущих значений.