В Центробанке РФ заявили, что в 2023 году на отечественном валютном рынке появились условия для систематической недооценки курса юаня к доллару, что стало возможным в связи с особенностями расчётов экспортёров и импортёров на фоне западных санкций.

Фото: pxhere

По словам аналитиков Банка России, такой дисбаланс стимулирует трансграничный арбитраж в различных валютных парах.

Уточняется, что после масштабных западных санкций против РФ структура внутреннего биржевого валютного рынка страны претерпела изменения, стала увеличиваться доля операций в юанях. Так, доля валютной пары доллар США/рубль (USD/RUB) в оборотах по сделкам спот по итогам 2022 года сократилась с 84% до 40%, а доля пары юань/рубль (CNY/RUB) увеличилась с нуля до 26%.

В 2023 году данная тенденция сохранилась: летом доля валютной пары CNY/RUB в структуре биржевых торгов впервые превысила долю USD/RUB и с тех пор находится в районе 40%.

Вместе с тем в Центробанке предупредили, что дальнейший рост доли юаня может быть ограничен структурой внешнеторговых операций.

Основными поставщиками валюты на рынки являются отечественные экспортёры и банки, их обслуживающие. У некоторых компаний есть прямой выход на биржу, другие экспортёры продают валютную выручку на внебиржевом рынке. Они в основном реализуют юани и евро. Валюту покупают импортёры и банки, которые их обслуживают, а также граждане. Однако они предъявляют спрос не только на юани, но и на доллары с евро.

В итоге на валютном рынке образуется высокий объём предложения юаней и повышенный спрос на доллары, но ведёт к систематической недооценке курса китайской валюты к американской на отечественном рынке в сравнении с курсом юаня за границей и возникновению возможностей для трансграничного арбитража.