Индекс РТС достиг 900 пунктов. Легко и непринужденно. В начале года никто не ожидал такого развития событий, не верилось, что политические риски в России дадут рынку так «окрылиться». Конечно, ингредиенты индекса изменились со временем, но он по-прежнему остается ведущим индикатором движения рынка. Мы не считаем российский рынок перегретым.Индекс РТС достиг 900 пунктов. Легко и непринужденно. В начале года никто не ожидал такого развития событий, не верилось, что политические риски в России дадут рынку так «окрылиться». Конечно, ингредиенты индекса изменились со временем, но он по-прежнему остается ведущим индикатором движения рынка. Мы не считаем российский рынок перегретым. Если отвлечься от индекса, то по показателю отношения капитализации рынка к ВВП Россия оценена вполне адекватно в сравнении с другими
развивающимися рынками. Сколько будет продолжаться рост и каких высот может достигнуть индекс? Подъем происходит на западном спросе и в почти тепличной атмосфере, когда цены на нефть заоблачно высоки, сундуки ломятся от золотовалютных резервов, экономика растет, а зарубежные рынки не вызывают сильного беспокойства. С начала года индекс вырос на 45% и тем самым компенсировал очень слабую динамику 2004 года, по итогам которого он прибавил всего 8%. Мы полагаем, что коррекция в сторону понижения обязательно наступит с целью около 800 пунктов. Для этого нужен серьезный повод, и он обязательно найдется, как всегда находился, когда индекс РТС сильно отрывался от 200-дневной скользящей средней. Пока, на наш взгляд, не произошло качественного перехода рынка на новый уровень. Ни по риску, ни по доходности.

Максим Шеин, начальник аналитического отдела ИК «БрокерКредитСервис».