Обзор и прогноз по долговому рынку от БрокерКредитСервиса на 15 сентября 2005

В среду внутренний долговой рынок вновь направился вверх. Несмотря на большой объем размещений на первичном рынке, где спрос на новые выпуски вчера в несколько раз превзошел предложение, большой объем свободных денежных средств на рынке и низкая стоимость кредитов на межбанке (однодневная ставка MIACR опустилась в среду ниже 1%), способствовали покупкам и на вторичном рынке. Позитивному настрою также способствовали благоприятная ситуация на валютном рынке, где
вчера ЦБ позволил рублю заметно укрепиться по отношению к доллару. Динамика на рынке базовых активов на этой неделе очень нестабильна. Котировки казначейских облигаций США вновь обвалились после выхода слабых данных по розничным продажам в США в августе, в итоге опасения по поводу того, что ФРС все-таки повысит базовую процентную ставку на
заседании 20 августа усилились.Обзор и прогноз по долговому рынку от БрокерКредитСервиса на 15 сентября 2005

В среду внутренний долговой рынок вновь направился вверх. Несмотря на большой объем размещений на первичном рынке, где спрос на новые выпуски вчера в несколько раз превзошел предложение, большой объем свободных денежных средств на рынке и низкая стоимость кредитов на межбанке (однодневная ставка MIACR опустилась в среду ниже 1%), способствовали покупкам и на вторичном рынке. Позитивному настрою также способствовали благоприятная ситуация на валютном рынке, где
вчера ЦБ позволил рублю заметно укрепиться по отношению к доллару. Динамика на рынке базовых активов на этой неделе очень нестабильна. Котировки казначейских облигаций США вновь обвалились после выхода слабых данных по розничным продажам в США в августе, в итоге опасения по поводу того, что ФРС все-таки повысит базовую процентную ставку на
заседании 20 августа усилились. Доходность 10-летних US Treasures выросла до 4.16% с предыдущих 4.13%, доходность 30-летних облигаций поднялась на 0.04%, вернувшись к 4.45%. Тем не менее в плюсе сумел удержаться рынок еврооблигаций стран с развивающейся экономикой, индекс EMBI+ поднялся на 0.13% до 357.27 пункта. Стоимость наиболее ликвидного российского выпуска еврооблигаций с погашением в 2030 году
выросла на 0.07% до 115.01% от номинала.
Торги в секторе рублевых негосударственных облигаций проходили на высоких объемах, однако в основном за счет сделок с облигациями Москвы и Московской области, на которые частично перекинулся нереализованный спрос с первичного рынка. Общий объем торгов составил 10.945 млрд. рублей, из которых 2.2 млрд. рублей пришлось на сделки с МГор39-об,
цена которого подскочила на 0.77%, доходность упала до 6.68% годовых. Далее следовал только что разместившийся выпуск МГор43-об (813 млн. руб.) и Мос.обл.5в (752 млн. руб.). Нужно сказать, что практически все облигации из линейки выпусков Москвы закрылись существенным ростом. В корпоративном сегменте, напротив наиболее ликвидные вчера выпуски РЖД-03обл (1.02 млрд. руб.) и ФСК ЕЭС-01 (750 млн. руб.), закрылись в небольшом минусе, подешевев соответственно на 0.05% и 0.43%, котировки других выпусков изменялись в узком диапазоне, заметный рост при среднем обороте продемонстрировал ЦентрТел-4, подорожавший на 0.21%.
На больших оборотах проходили торги на рынке госдолга, суммарный объем составил 21.684 млрд. рублей. По-прежнему наиболее популярными были длинные выпуски, лидером среди которых стали ОФЗ 46018 (8.8 млрд. рублей), подорожавшие более чем на 1%, доходность упала до 6.9% с предыдущих 6.96%. Другие выпуски также заметно выросли в цене: ОФЗ
46017 (+0.86%), ОФЗ 26198 (+1.18%) и ОФЗ 46002 (+0.5%). Доходность в длинном сегменте госбумаг устойчиво обосновалась ниже 7%, в районе 6.7%-6.9%.
Позитивный настрой на внутреннем рынке сегодня скорее всего
сохранится, благодаря высокому уровню рублевой ликвидности (остатки на корсчетах сегодня подскочили до 334.1 млрд. рублей с предыдущих 287.7 млрд.). Размещения на первичном рынке пройдут по всей видимости с большим превышением спроса над предложением, и учитывая отсутствие размещений до конца следующей недели, покупки перекинутся на вторичный рынок, главным образом на выпуски первого-второго эшелонов.

Аналитик ИК «БрокерКредитСервис»
Бобровская Татьяна