Комментарий аналитиков МДМ-банка:

Глава МЭРТ Г.Греф сказал в интервью «Ведомостям», что по
итогам 2006 г. доллар будет стоить 26.7-26.8 руб. На наш взгляд, это косвенно подтверждает, что, укладываясь в целевые параметры по инфляции, ЦБ больше не будет в этом году идти на укрепление номинального курса рубля к корзине.
ОГК-5 (Ва3 Moody’s) успешно завершила IPO. По итогам размещения акций компания привлекла USD459 млн., а капитализация составила USD2.3 млрд. Насколько мы понимаем, до этого около USD200-250 млн.Комментарий аналитиков МДМ-банка:

Глава МЭРТ Г.Греф сказал в интервью «Ведомостям», что по
итогам 2006 г. доллар будет стоить 26.7-26.8 руб. На наш взгляд, это косвенно подтверждает, что, укладываясь в целевые параметры по инфляции, ЦБ больше не будет в этом году идти на укрепление номинального курса рубля к корзине.
ОГК-5 (Ва3 Moody’s) успешно завершила IPO. По итогам размещения акций компания привлекла USD459 млн., а капитализация составила USD2.3 млрд. Насколько мы понимаем, до этого около USD200-250 млн. ОГК-5 потратила на выкуп акций у миноритариев, не согласных с IPO, поэтому чистый приток капитала будет меньше USD459 млн. В любом случае, успех IPO — это позитивная новость для держателей облигаций компании. На наш взгляд, результаты IPO ОГК-5 позволяют предположить, что и другие ген.компании ждет успешное размещение акций. В настоящее время мы не видим потенциала опережающего роста котировок ни в одном из выпусков электроэнергетических компаний. Эмиссии «новой волны», на наш взгляд, справедливо оценены рынком, а «забытые» выпуски Ленэнерго (NR), Свердловэнерго (NR), Башкирэнерго (NR) и Татэнерго (NR) имеют слишком короткую дюрацию и низкую ликвидность.
ТОП-Книга (NR) отказалась от планов IPO в 2007 г., и в ближайшее время планирует развиваться в основном за счет заемных средств (RBC Daily). На наш взгляд, это умеренно-негативная новость для держателей облигаций, означающая, что долговая нагрузка ТОП-Книги продолжит расти. При этом мы выделяем компанию как одну из наиболее прозрачных среди представителей розницы 2-3 эшелона. Слабые результаты ТОП-Книги за 6 мес.
отражают сезонность продаж, результаты 2-го полугодия будут ключевыми.
МЭРТ предложило правительству ввести пошлину на импорт
белого сахара из Белоруссии. Доля белорусского импорта составляет менее 5% российского рынка сахара, поэтому говорить о существенном влиянии возможного введения пошлин на рыночную конъюнктуру нельзя. Вместе с тем, новость важна как индикатор направления политики российского правительства, которое стремится создать как можно более благоприятные условия для развития российских производителей сахара (Продимекс, Разгуляй, Евросервис).