В свободном падении

Отечественный фондовый рынок сейчас демонстрирует самое сильное и затяжное падение за последние десять лет. Восемь недель снижения без единого отскока, и 13 недель — от максимальной отметки по основным индексам конца мая текущего года. Такого падения на фоне высоких цен на нефть, роста ВВП, и не причастности к мировому финансовому кризису отечественные инвесторы и спекулянты еще не видели. Череда негативно влияющих на фондовые рынки новостей в пятницу пополнилась и проблемами на Кавказе. Миротворческая операция России вызвала тревогу у западных и отечественных инвесторов, которые стали сокращать длинные позиции. Такая распродажа выглядит по меньшей мере странной, речь даже не о фундаментальности текущих уровней — многие акции сейчас торгуются на уровне трех — четырех летней давности, а о том, что данная ситуация может рассматриваться как временная, любой конфликт рано или поздно будет разрешен.

На этой неделе волатильность на рынке может возрасти. Вряд ли мы сейчас будем ориентироваться на растущие западные индексы, скорее, рынок будет руководствоваться эмоциями вокруг геополитических вопросов. При обострении ситуации на Кавказе или ее затягивании — вероятны дальнейшие продажи. Для спекулянтов и среднесрочных инвесторов сейчас самое важное — пережить высокую волатильность не создавать перелимиты в портфелях. Фундаментальные и макроэкономические факторы влияния на рынок временно отойдут на второй план, так что работать будем «по новостям». С учетом серьезных просадок в конце прошлой недели, в понедельник вероятен технический отскок вверх. Помимо прочего, будут отыгрываться и отдельные истории, например в бумагах горно-металлургического сектора, восстанавливающего свои позиции после продаж в конце июля. Вероятна некоторая покупка в акциях ГМК Норникеля на факте утверждения нового главы компании.

Евгений Тупикин, старший финансовый советник ИК «Брокеркредитсервис»