В последнее время на российском рынке наблюдается дефицит китайских юаней, что вынуждает банки и компании увеличивать ставки для привлечения этой валюты.
Фото: unsplash.com
Банки повышают ставки по юаневым депозитам, достигая 3–5% годовых, по сравнению с осенними 1,5% годовых в прошлом году.
Однако, стоит помнить об ограниченной ликвидности некоторых облигаций, а также о качестве кредитования и рисках, связанных с дальнейшим ростом ставок.
На прошлой неделе две компании провели успешное размещение облигаций в юанях.
Компания «Русал» предложила долговые бумаги сроком на два с половиной года с купоном не превышающим 8% годовых. Компания ликвидировала первоначальное количество в 500 миллионов CNY, увеличив его до 900 миллионов CNY из-за высокого спроса, и уменьшила ставку по купону до 7,9% годовых.
В то же время, «Газпромбанк» начал размещение трехлетних облигаций на 1 миллиард CNY с купоном 5% годовых.
На данный момент, «Русал» имеет самый широкий ассортимент юаневых облигаций — 11 выпусков общим объемом в 24,5 миллиарда CNY. Согласно Rusbonds, доходность по этим облигациям составляет от 6,7% до 7,4% годовых. Как отмечает эксперт Александр Ермак, купоны и доходность облигаций в юанях непрерывно растут с начала 2023 года из-за конкуренции с другими облигациями и нормальных ставок на российском рынке.
Специалисты отмечают, что вложения в юаневые облигации могут быть обоснованны на фоне понижения ставок Федеральной резервной системы, что может привести к обесценению доллара. Особый интерес к долгосрочным юаневым облигациям проявляют многие инвесторы.
На Московской бирже обращается 28 выпусков облигаций на 92 миллиарда CNY, представляя 86,1% от общего объема юаневых облигаций.
Однако, перед тем как инвестировать в них, важно учитывать несколько факторов.
Основным аспектом, на который стоит обратить внимание, является ликвидность. Даже на фоне высоких объемов обращения на бирже, некоторые облигации могут иметь разную степень ликвидности, что влияет на возможность оперативной покупки и продажи.
Кроме того, важно учитывать кредитное качество эмитентов. Эксперт по фондовому рынку Людмила Рокотянская отмечает, что наиболее надежными считаются бумаги с рейтингом не ниже А–.
Для того чтобы оценить финансовое состояние эмитента, можно обратить внимание на заключения рейтинговых агентств. Также стоит отметить, что многие эмитенты активно участвуют в вебинарах, где представляют информацию о себе и отвечают на вопросы инвесторов.
Однако, помимо перспектив для инвестиций, важно учитывать и риски. Портфельный управляющий Иван Панов отмечает, что значительная часть рынка юаневых облигаций сосредоточена в нескольких эмитентах, что ограничивает возможности диверсификации портфеля.
Также следует обратить внимание на риски, связанные с ослаблением курса юаня, который контролируется Народным банком Китая. Аналитики предупреждают о возможном усилении дефицита юаней и росте ставок по инструментам в китайской валюте.
В целом, рынок юаневых облигаций представляет собой перспективный сектор для инвестиций, но требует внимательного и аналитического подхода при принятии решений. Учитывая разнообразие рисков и возможностей, инвесторы и менеджеры портфеля должны оценивать их баланс и принимать обоснованные инвестиционные решения, передает «Коммерсантъ».
