Рынок замер в ожидании решения Банка России по ключевой ставке. С одной стороны, инфляция пока не показывает признаков устойчивого снижения, с другой – укрепление рубля и снижение нефтяных цен создают сложные условия для прогнозирования. Насколько вероятны неожиданные шаги со стороны ЦБ и какие факторы могут повлиять на его позицию, АБН24 рассказал эксперт финансового рынка Андрей Бархота.

Фото: cbr.ru

На текущий момент инфляция не демонстрирует устойчивой тенденции к замедлению, что сохраняет для ЦБ необходимость поддержания жесткой денежно-кредитной политики. Дополнительным фактором неопределенности выступает снижение цен на нефть при относительно крепком рубле, что может оказывать смешанное влияние на инфляционные ожидания.

«В этих условиях Банк России, скорее всего, оставит ключевую ставку без изменений, сосредоточившись на оценке экономической динамики к апрелю 2025 года», — пояснил спикер.

Повышение на ближайшем заседании, по мнению эксперта, представляется маловероятным. Значительное укрепление рубля уже произошло, а дальнейший рост процентных ставок мог бы усилить приток спекулятивного капитала, что, вопреки традиционным ожиданиям, может стать дополнительным инфляционным фактором.

«Снижение ставки в ближайшие месяцы также маловероятно. На фоне накопленных негативных эффектов 2024 года российская экономика может столкнуться с новыми вызовами, и реальная возможность для смягчения ДКП появится не ранее второго полугодия 2025 года. Ожидается, что инфляция продолжит рост в ближайшие месяцы, а ее замедление начнется только в июле, когда на рынок поступит новый урожай. По итогам года инфляция может составить 8–9%», — подчеркнул Бархота.

При этом в риторике руководства Банка России уже звучат аргументы в пользу возможного повышения ставки.

«Однако эти заявления, скорее всего, носят тактический характер и направлены на сдерживание ожиданий скорого снижения ставки. Таким образом, вероятность ужесточения ДКП в реальности остается низкой. Стоит отметить, что возможное улучшение отношений между Россией и США не является значимым фактором для монетарной политики ЦБ. Даже при благоприятном сценарии процесс деэскалации, частичной отмены санкций и восстановления экономики с низкой инфляцией займет не менее шести месяцев и остается крайне неопределенным. В этой связи Банк России, вероятно, продолжит принимать решения в значительной степени автономно от внешнего фона», — заключил аналитик.

Ранее в АБН24: финансист Наталья Ключникова рассказала, как блокировка средств спасет россиян от мошенников.