Искусственное охлаждение экономики должно было снизить инфляцию и стабилизировать ситуацию. Однако рост цен сохраняется, экономика замедляется, а перспективы следующего года сомнительны. Об этом журналисту АБН24 рассказал директор Института нового общества Василий Колташов.

Фото: freepik.com

По его словам, искусственное охлаждение российской экономики, начатое после периода ее предполагаемого перегрева, пока не привело к главной заявленной цели — заметному снижению инфляции. Рост цен остается высоким, а это означает, что Банк России вряд ли сможет пойти на существенное снижение ключевой ставки в ближайшей перспективе. На этом фоне все острее встает вопрос о том, сможет ли российская экономика ускорить рост в 2026 году или, напротив, продолжит его терять.

«Второй квартал года может показать рост ВВП примерно на 1% после спада в первом квартале. Однако такая динамика пока не позволяет говорить о формировании устойчивого тренда. Напротив, экономика сталкивается сразу с несколькими структурными проблемами. Среди них — напряженная ситуация на топливном рынке, а также парадоксальная динамика в жилищном секторе, где, несмотря на кризисные явления, цены на новостройки в 2025 году выросли примерно на 10%», — пояснил спикер.

В этих условиях ключевой задачей, по мнению эксперта, должно стать форсирование экономического роста за счет масштабных инфраструктурных проектов. В частности, речь идет о необходимости интенсивного развития сети высокоскоростных железных дорог, что могло бы обеспечить дополнительный спрос на продукцию металлургии, строительной индустрии и электронной промышленности. Одновременно рынку недвижимости следует позволить пройти естественную коррекцию, чтобы снизить ценовую нагрузку на домохозяйства и бизнес.

«Еще одним важным условием восстановления роста является укрепление национальной валюты. В настоящее время экономика сталкивается с сочетанием сразу нескольких неблагоприятных факторов: сохраняющейся высокой инфляцией, ослаблением рубля и признаками топливного кризиса. При этом повышение ряда тарифов было лишь отложено на осень, что создает риск новой инфляционной волны во второй половине года. На этом фоне все чаще обсуждается вопрос о возможном отказе от политики охлаждения экономики и переходе к политике стимулирования роста. Однако стимулирование не следует сводить исключительно к снижению ключевой ставки. Смягчение денежно-кредитной политики должно происходить одновременно со стабилизацией цен на рынке недвижимости и укреплением рубля, что позволило бы снизить инфляционные риски», — подчеркнул Колташов.

Однако пока базовым сценарием является сохранение слабого и неустойчивого экономического оживления на фоне высокой инфляции и высокой ключевой ставки, которая сама по себе не обеспечивает быстрого замедления роста цен. В результате 2026 год рискует стать еще одним годом упущенных возможностей для экономического роста.

Дополнительные риски связаны с продолжающимся изменением структуры промышленного производства. Эксперт обращатил внимание на вероятность усиления дисбаланса между военным и гражданским секторами экономики. При сохранении высокой роли оборонного производства дальнейшее сокращение выпуска в отдельных сегментах гражданской промышленности может создать дополнительные проблемы для долгосрочного экономического развития.