Стратегические инвесторы РАО «ЕЭС» будут отвечать за реализацию инвестпрограммы своими пакетами? (МДМ-банк).

Аналитик МДМ-Банка Тигран Оганесян:

Стратегических покупателей могут заставить придерживаться инвестиционных планов. РАО «ЕЭС» рассматривает возможность принуждения стратегических покупателей генерирующих активов к следованию инвестиционным целевым показателям, чтобы обеспечить реализацию своей амбициозной инвестиционной программы после того, как РАО прекратит свое существование. Согласно нынешнему плану реформирования отрасли, РАО «ЕЭС» будет расформировано к 2009 г., и до этого времени его мажоритарные доли в генерирующих компаниях будут сокращаться. РАО «ЕЭС» намерено заставить стратегических инвесторов придерживаться своей инвестиционной программы, а в случае невыполнения обязательств, инвесторы будут наказываться посредством лишения прав собственности.
Такой шаг, скорее всего, приведет к снижению заинтересованности стратегических инвесторов в активах.Аналитик МДМ-Банка Тигран Оганесян:

Стратегических покупателей могут заставить придерживаться инвестиционных планов. РАО «ЕЭС» рассматривает возможность принуждения стратегических покупателей генерирующих активов к следованию инвестиционным целевым показателям, чтобы обеспечить реализацию своей амбициозной инвестиционной программы после того, как РАО прекратит свое существование. Согласно нынешнему плану реформирования отрасли, РАО «ЕЭС» будет расформировано к 2009 г., и до этого времени его мажоритарные доли в генерирующих компаниях будут сокращаться. РАО «ЕЭС» намерено заставить стратегических инвесторов придерживаться своей инвестиционной программы, а в случае невыполнения обязательств, инвесторы будут наказываться посредством лишения прав собственности.
Такой шаг, скорее всего, приведет к снижению заинтересованности стратегических инвесторов в активах. Принуждение стратегических инвесторов к реализации строгих инвестиционных программ в постоянно меняющейся отрасли повысит риск, связанный как со снижением заинтересованности инвесторов, так и с чрезмерным инвестированием. Остается неясным, как этот механизм будет применен к отдельным компаниям, поскольку стратегические покупатели уже почти аккумулировали мажоритарные доли в некоторых компаниях и могут автоматически получить контрольные пакеты после расформирования РАО «ЕЭС». В случае реализации намерений, мы считаем, что этот шаг приведет к снижению заинтересованности стратегических инвесторов в генерирующих активах. В частности, это может оказать негативное влияние на предстоящую допэмиссию «ОГК-3», в которой заинтересованы такие стратегические покупатели, как «Газпром», Enel, «Норильский никель» и Fortum.

Новости партнеров