ЧЦЗ. Результаты 2006 года — ожидаемо отличные. ИК «Брокеркредитсервис».

На прошлой неделе были обнародованы производственные результаты за 2006 год крупнейшего отечественного производителя цинка — ОАО «Челябинский цинковый завод».
Представленные данные полностью совпали с нашими оценками,
однако планы компании на 2007 год свидетельствуют о том, что
наши прогнозы относительно динамики наращивания объемов
производства предприятием оказались несколько консервативными;
Основной объем реализации продукции, как ожидается, будет по-прежнему поставляться на российский рынок, что благоприятно отразится на финансовых результатах компании по причине сохранения премии во внутренних ценах по отношению к LME (по итогам 2006 года на внутренний рынок было поставлено порядка 58% объема произведеннойпродукции);
Консолидированная отчетность ЧЦЗ по итогам 2006 года будет
обнародована в июле текущего года, однако уже сейчас можно
сказать, что мы ожидаем рост выручки ЧЦЗ на уровне 260%,
EBITDA — на уровне 960%, чистой прибыли — на уровне 300На прошлой неделе были обнародованы производственные результаты за 2006 год крупнейшего отечественного производителя цинка — ОАО «Челябинский цинковый завод».
Представленные данные полностью совпали с нашими оценками,
однако планы компании на 2007 год свидетельствуют о том, что
наши прогнозы относительно динамики наращивания объемов
производства предприятием оказались несколько консервативными;
Основной объем реализации продукции, как ожидается, будет по-прежнему поставляться на российский рынок, что благоприятно отразится на финансовых результатах компании по причине сохранения премии во внутренних ценах по отношению к LME (по итогам 2006 года на внутренний рынок было поставлено порядка 58% объема произведеннойпродукции);
Консолидированная отчетность ЧЦЗ по итогам 2006 года будет
обнародована в июле текущего года, однако уже сейчас можно
сказать, что мы ожидаем рост выручки ЧЦЗ на уровне 260%,
EBITDA — на уровне 960%, чистой прибыли — на уровне 3000%;
Более того, ввиду начала поставок концентрата с недавно
приобретенной Nova Zink, контролирующей казахстанскую шахту
«Акжал», в текущем году мы ожидаем сохранения рентабельности
ЧЦЗ на уровне не ниже 28% по чистой прибыли и не менее 42% —
по EBITDA даже при учете возможного ухудшения конъюнктуры на
рынке цинка в первом полугодии;
С учетом обнародованных данных мы внесли корректировки в оценку производственных планов ЧЦЗ, которая предполагает более интенсивный рост производства цинка, в том числе марки SHG, в период 2007-2009 годов. Наша оценка по сектору цветных металлов в целом и по цинку в частности остается умеренно-оптимистичной;
Мы сохраняем рекомендацию по акциям компании на уровне «ПОКУПАТЬ» с новым ценовым ориентиром $210.5/акцию.

Вячеслав Жабин, старший аналитик ИК «Брокеркредитсервис»
металлургия, горнорудная промышленность.

Новости партнеров