Сбережения – это не только про объем средств, но и про то, где и как они размещены. При этом «где» может пониматься по-разному – как выбор финансовой инфраструктуры или как выбор конкретных инструментов. И это принципиально меняет подход к решению. Об этом специально для АБН24 рассказал эксперт по финансовым рынкам, аналитик компании «Золотой Монетный Дом» Дмитрий Голубовский.
Фото: unsplash.com
По словам специалиста, если решать, где хранить сбережения, важно сразу разделить два принципиально разных вопроса: инфраструктура, то есть «где физически и юридически лежат деньги» и инструменты, то есть «во что именно вложены деньги». Эти два уровня риска не совпадают: можно выбрать надежную инфраструктуру, но рискованные активы – и наоборот.
«С точки зрения инфраструктуры логика максимально консервативна: чем ближе система к государству и чем сильнее надзор, тем ниже вероятность потери средств из-за сбоев, банкротств или внешних ограничений. Поэтому крупные суммы разумно держать в банках с государственным участием или в тех финансовых институтах, которые находятся под плотным контролем регулятора. В таких структурах ниже доходность по депозитам, но выше предсказуемость и устойчивость. Аналогично, если речь идет о доступе к рынку ценных бумаг, предпочтительнее пользоваться брокерскими подразделениями крупных банков – это снижает инфраструктурные риски», — пояснил спикер.
Отдельная тема – хранение наличных и материальных активов. Здесь уже не работает банковская гарантия, и все упирается в физическую безопасность. Наличные деньги и драгоценные металлы логично держать в личном сейфе с ограниченным доступом.
«Банковские ячейки не являются абсолютной защитой: случаи проблем с доступом или даже краж хоть и редки, но возможны. При этом наличные сами по себе несут дополнительные риски – инфляцию и потенциальную потерю ликвидности, например, при смене дизайна купюр или выводе их из обращения. Поэтому хранение «под матрасом» – это не столько защита, сколько перенос риска из одной формы в другую. С точки зрения инструментов ситуация определяется макроэкономикой. В условиях высоких процентных ставок и замедления экономического роста наиболее рациональным выбором становятся банковские депозиты. Они дают понятную доходность, минимальный риск при условии надежного банка и часто оказываются выгоднее альтернатив после учета налогов и рисков. Причем сейчас более разумны краткосрочные вклады – на несколько месяцев или полгода – потому что кривая ставок обычно снижается на длинных сроках», — подчеркнул Голубовский.
Акции, по его словам, в такой среде выглядят слабее – при дорогих деньгах и замедлении экономики фондовый рынок, как правило, не показывает устойчивого роста. Возможны краткосрочные подъемы на новостях или ожиданиях, но они часто откатываются.
«Инвестировать в акции имеет смысл либо на очень длинный горизонт – года, либо при наличии высокой квалификации и готовности переживать существенные просадки. Для большинства людей это избыточный риск на фоне доступных депозитов. Облигации занимают промежуточное положение. Надежные облигации часто дают доходность, сопоставимую с депозитами, но не превосходящую их после налогов и с учетом риска. Высокодоходные облигации могут обещать значительно больше, но в условиях жесткой денежной политики возрастает вероятность дефолтов: слабые компании начинают «трещать» именно с лагом после сложного периода. Поэтому без глубокого анализа кредитного риска этот сегмент опасен», — добавил собеседник агентства.
Хранение сбережений в наличной иностранной валюте традиционно считалось защитой, но сейчас это уже не столь надежно: глобальная инфляция выросла, а риски, связанные с обращением наличных – старые серии купюр, ограничения на прием, изменения в денежном обращении, никуда не делись. В результате валюта перестает быть универсальным «убежищем» и становится просто еще одним активом с собственными рисками.
«На этом фоне более устойчивой альтернативой наличным выглядит инвестиционное золото. Исторически оно сохраняет покупательную способность на длинных горизонтах, хотя в краткосрочном периоде цена может колебаться. Практически удобнее использовать монеты, чем слитки: они более ликвидны и проще в обращении. Но и здесь важно понимать, что это не инструмент дохода, а инструмент сохранения стоимости. В итоге для неквалифицированного инвестора разумная стратегия выглядит консервативно: часть сбережений держать в физическом золоте как долгосрочную защиту, а основную часть – в краткосрочных депозитах в надежной инфраструктуре», — заключил Голубовский.
Более сложные инструменты – акции, высокодоходные облигации, валютные спекуляции – требуют опыта, дисциплины и готовности к потерям. Без этого они превращаются не в инвестиции, а в риск, который чаще всего реализуется не в пользу инвестора.
