Обзор и прогноз по долговому рынку от ИК «Брокеркредитсервис» на 30 июня 2006г.

На внутреннем рынке облигаций вчера наметилось некоторое восстановление, хотя в целом по рынку движение цен оставалось смешанным, сегмент наиболее ликвидных бумаг закрылся ростом.
По-прежнему серьезным ограничивающим фактором для российских облигаций является низкий уровень рулевой ликвидности, что удерживает его от восстановления в ожидании позитивных новостей с запада.
Вчерашний день наконец-то внес ясность на долговой рынок США — состоялось совещание ФРС, где, как и ожидалась, ставка процента была повышена до значения 5.25%, но особенно порадовали участников долгового рынка мягкий тон комментариев к повышению. Хотя представители ФРС заявили что инфляционное давление по прежнему остается, теперь ЦБ темпы экономического роста с начала года несколько замедлились. Последующие решения ФРС будут зависеть от выходящих макроэкономических данных, которые соответственно и будут определять движение рынка до следующего, августовского заседания. К закрытию цена 10-летних US Treasuries подняласНа внутреннем рынке облигаций вчера наметилось некоторое восстановление, хотя в целом по рынку движение цен оставалось смешанным, сегмент наиболее ликвидных бумаг закрылся ростом.
По-прежнему серьезным ограничивающим фактором для российских облигаций является низкий уровень рулевой ликвидности, что удерживает его от восстановления в ожидании позитивных новостей с запада.
Вчерашний день наконец-то внес ясность на долговой рынок США — состоялось совещание ФРС, где, как и ожидалась, ставка процента была повышена до значения 5.25%, но особенно порадовали участников долгового рынка мягкий тон комментариев к повышению. Хотя представители ФРС заявили что инфляционное давление по прежнему остается, теперь ЦБ темпы экономического роста с начала года несколько замедлились. Последующие решения ФРС будут зависеть от выходящих макроэкономических данных, которые соответственно и будут определять движение рынка до следующего, августовского заседания. К закрытию цена 10-летних US Treasuries поднялась на 11 п.п, снизив доходность до 5.2% с предыдущих 5.25%. Котировки 30-летних US Treasuries подскочили на 15 п.п., опустив доходность до 5.25%, против 5.28% днем ранее.
Еврооблигации стран с развивающейся экономикой подхватили оптимизм американского рынка, индекс EMBI+ поднялся на 0.58% до 363.23 пунктов. Российский сегмент также поддался положительной волне, индикативный выпуск еврооблигаций Россия 30 прибавил в цене на 0.332%, закрывшись на уровне 105.7% от номинала.
В четверг объем торгов в секторе негосударственного долга вырос до 12.64 млрд. руб. Движение котировок оставалось смешанным, 20% облигаций закрылось в полождительной зоне, и такое же количество осталось в минусе. Лидером по объему стали облигации АВТОВАЗ-3 (6039.45 млн.руб, без изменений в цене). В субфедеральном сегменте стоит отметить МГор38 (601.81 млн. руб, +0.31% в цене), по которым в начале недели прошли купонные выплаты, Мос.обл.6 (761.72 млн. руб, +0.47% в цене) и ЛенОбл-2 (-0.81% в цене). На хороших объемах торговался УралВТБ-1 (623.84 млн. руб, -0.1% в цене) и ФСК ЕЭС-03 (350.07 млн.руб, +0.2% в цене). Во втором эшелоне заметные объемы прошли по бумагам ГлМосСтр-2 (378.56 млн. руб, -0.15% в цене).
Сектор госдолга значительно прибавил в оборотах, объем торгов достиг 6.15 млрд. руб. с 0.3 млрд. руб. в среду. Такой рост обеспечила допэмиссия ОБР 04003 (3464.84 млн. руб., +0.2% в цене, YTM=4.85%).
Хотя наиболее активными стали ОФЗ 46017 (646.65 млн. руб, +0.28% в цене, YTM=6.84%), ОФЗ 46020 (561.78 млн. руб., +0.20% в цене, YTM=7.07%) и ОФЗ 46018 (432.81 млн. руб, +0.37% в цене, YTM=6.92%).
По всей вероятности внутренний рынок облигаций сегодня примется отыгрывать вчерашний позитив рынка UST и российских еврооблигаций.
Комментарии ФРС поступили вчера уже после закрытия, поэтому, несмотря на все еще неблагоприятную ситуацию на денежном рынке, цены облигаций, по крайней мере в первом эшелоне направятся вверх.

Аналитик ИК «Брокеркредитсервис»
Бобровская Татьяна

Новости партнеров