Fitch повысило рейтинг ЦентрТелекома до уровня «B», прогноз — «Позитивный»

Fitch Ratings- Лондон/Москва- 08 августа 2007 г. Сегодня Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») ОАО ЦентрТелеком («ЦТ») с уровня «B-» (В минус) до «B». Прогноз по долгосрочному РДЭ — «Позитивный». Краткосрочный РДЭ ЦТ подтвержден на уровне «B». Fitch также повысило национальный долгосрочный рейтинг компании с уровня «BB+(rus)» до «BBB(rus)».Fitch Ratings- Лондон/Москва- 08 августа 2007 г. Сегодня Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») ОАО ЦентрТелеком («ЦТ») с уровня «B-» (В минус) до «B». Прогноз по долгосрочному РДЭ — «Позитивный». Краткосрочный РДЭ ЦТ подтвержден на уровне «B». Fitch также повысило национальный долгосрочный рейтинг компании с уровня «BB+(rus)» до «BBB(rus)». Рейтинг выпуска облигаций на сумму 3 млрд. руб. также повышен с уровня «BB+(rus)» до «BBB(rus)», а рейтинг возвратности активов подтвержден на уровне «RR4».
Повышение РДЭ отражает значительное снижение левереджа и реструктуризацию задолженности ЦТ в 2006 г. после принятия более консервативной финансовой политики. В результате отношение чистого долга к EBITDA в 2006 г. сократилось до 2,1x по сравнению с 3,1x в 2005 г. ЦТ демонстрирует значительное улучшение показателей операционной деятельности за счет уменьшения инвестиций, сокращения штатов, снижения операционных расходов, позитивного воздействия перебалансировки тарифов и улучшения регулятивной среды, а также снижения расходов на привлечение финансирования. Благодаря данной стратегии компания сумела впервые за несколько лет обеспечить генерирование положительного свободного денежного потока и получить чистую прибыль. Это также позволило ЦТ начать 2007 г., имея очень уверенные позиции. Если такие хорошие показатели операционной деятельности будут поддерживаться компаний и ЦТ продолжит снижать левередж и проводить консервативную финансовую политику, по мнению Fitch, это может оказать дальнейшее позитивное воздействие на рейтинги. Поэтому прогноз по рейтингу — «Позитивный».
ЦТ — традиционный оператор связи в Центральном федеральном округе России. Являясь лидером в области фиксированной связи, ЦТ имеет такие преимущества как широкий территориальный охват сети и обширная клиентская база. Также считается, что ЦТ имеет хорошие позиции для увеличения свой доли на быстрорастущем рынке широкополосной связи, поскольку компания имеет контроль над большей частью инфраструктуры последней мили на территории ее деятельности. В то же время рейтинги отражают тот факт, что левередж ЦТ остается довольно высоким в сравнении с конкурентами. Связьинвест продолжает оставаться мажоритарным акционером ЦТ и может оказывать существенное воздействие в вопросах принятия стратегических решений и потенциального лоббирования интересов компании. Цифровизация сетей и оборудование сетей измерительными устройствами у ЦТ несколько менее развиты в сравнении с другими традиционными операторами в стране, и компания сталкивается с растущей конкуренцией.
Программа реструктуризации задолженности ЦТ, направленная на сокращение процентных расходов и увеличение среднего срока погашения финансовых обязательств компании, уже доказала свою успешность и оказала позитивное воздействие на позиции ликвидности ЦТ. Компания сумела заменить краткосрочные обязательства долгосрочными, в результате чего в 2006 г. доля краткосрочной задолженности в общей задолженности составила 33% (по сравнению с 63% в 2005 г.). Это было обеспечено за счет выпуска рублевых облигаций на сумму 3 млрд. руб., векселей на сумму 4 млрд. руб. и привлечения кредита объемом 115 млн. долл. от Deutsche Bank. Полученные средства были использованы для погашения краткосрочных обязательств. Кроме того, облигации на сумму 5,6 млрд. руб. были переведены в категорию долгосрочной задолженности, поскольку держатели облигаций не воспользовались правом их предъявления к досрочному погашению. Начиная со 2 квартала 2007 г., компания имеет возобновляемую кредитную линию объемом 3 млрд. руб., которая дает ЦТ дополнительные возможности для маневра.

Новости партнеров