На фоне рекордного интереса россиян к банковским вкладам и высоких депозитных ставок все больше людей рассматривают проценты по депозитам как потенциальный источник постоянного дохода. Однако за внешней надежностью вкладов скрывается целый ряд ограничений, о них специально для АБН24 рассказала финансист Олеся Ортман.
Фото: freepik.com
Заявление председателя правления Алексея Кузьмина о рисках полной зависимости от депозитов как основного источника дохода отражает фундаментальные ограничения самой модели «жизни на проценты», которая в современных экономических условиях все чаще оказывается не стратегией финансовой свободы, а лишь временным способом сохранения капитала. Несмотря на традиционное восприятие банковского вклада как самого понятного и надежного инструмента сбережений, в реальности такая модель сталкивается сразу с несколькими системными ограничениями — инфляцией, налоговой нагрузкой, ограничениями страхования вкладов, нестабильностью процентных ставок и недостаточной доходностью относительно уровня реальных расходов населения.
«Главным риском является инфляция, которая постепенно снижает реальную стоимость накоплений. Даже при относительно высоких ставках по депозитам номинальная доходность далеко не всегда означает реальный рост капитала. Если вкладчик тратит весь процентный доход и не реинвестирует хотя бы его часть обратно во вклад или другие активы, покупательная способность накоплений начинает сокращаться. При инфляции в 5% и ставке по депозиту в 10% реальная доходность составляет лишь около 5%, а после уплаты налогов — еще меньше. Фактически это означает, что деньги формально увеличиваются, но их способность обеспечивать прежний уровень жизни постепенно снижается. На длинной дистанции такая модель не создает устойчивого финансового благополучия, а лишь откладывает проблему снижения реального дохода», — пояснила спикер.
Дополнительным фактором давления выступает налоговая система. В России процентный доход по банковским вкладам облагается НДФЛ по ставке 13% либо 15% в зависимости от совокупного годового дохода. Хотя налог начисляется не на всю сумму процентов, а только на часть сверх установленного лимита, для крупных вкладчиков это все равно становится существенным сокращением итоговой доходности. Для 2025 года необлагаемый лимит составлял 210 тыс. рублей. Все, что превышает этот порог, подлежит налогообложению. В результате реальная чистая доходность вкладов оказывается заметно ниже рекламируемых банками ставок, особенно если учитывать одновременно инфляционные потери.
«Серьезным ограничением остается и система страхования вкладов. Российская система гарантирует возврат средств только в пределах 1,4 млн рублей на одного вкладчика в одном банке. Для инвестора, который рассчитывает жить исключительно на процентный доход, необходимы существенно большие суммы капитала, а значит возникает необходимость распределять средства между множеством банков. Это усложняет управление капиталом, повышает операционные риски, требует постоянного контроля за условиями, сроками и надежностью кредитных организаций. Кроме того, даже крупные банки не застрахованы от ухудшения финансового положения или изменения рыночной конъюнктуры», — добавила эксперт.
Отдельную проблему создает неопределенность процентных ставок и денежно-кредитной политики. В текущих условиях короткие депозиты нередко предлагают более высокую доходность, чем длинные, поскольку рынок ожидает возможного снижения ключевой ставки Центрального банка. Однако вкладчик оказывается перед сложным выбором: фиксировать деньги на длительный срок и рисковать упустить рост ставок либо постоянно перекладывать средства на короткие депозиты, принимая риск будущего снижения доходности. Банки не предоставляют долгосрочных гарантий сохранения высоких ставок, поэтому модель жизни исключительно на проценты оказывается напрямую зависимой от решений регулятора и общей макроэкономической ситуации.
«Особенно показателен вопрос достаточности капитала. По данным Росстат, средняя заработная плата в России в феврале 2026 года составляла около 104 тыс. рублей в месяц. Чтобы получать аналогичный ежемесячный доход только за счет процентов по вкладу при ставке 15,5% годовых, необходим капитал не менее 8,1 млн рублей. Если же ориентироваться на более реалистичную долгосрочную доходность порядка 10,3% годовых, размер необходимого капитала увеличивается примерно до 12,1 млн рублей. И это расчеты без учета инфляции, налогов и потенциального снижения ставок. Фактически для большинства граждан подобная модель оказывается недостижимой либо крайне уязвимой к изменениям экономической среды», — подчеркнула Ортман.
Именно поэтому Кузьмин указал, что в современных условиях банковские депозиты следует рассматривать прежде всего как инструмент сохранения ликвидности и частичной защиты капитала, а не как полноценную основу финансовой независимости. Для создания устойчивого долгосрочного дохода необходима диверсификация — распределение капитала между различными классами активов, способными хотя бы частично компенсировать инфляцию и обеспечивать более стабильный денежный поток.
«В качестве возможных дополнений к депозитам рассматриваются облигации, инструменты фондового рынка и недвижимость. Одним из наиболее популярных направлений остаются акции так называемых голубых фишек — крупнейших и наиболее устойчивых компаний с высокой капитализацией, длительной историей работы и устойчивыми позициями в своих отраслях. Преимуществами таких бумаг считаются высокая ликвидность, сравнительно низкая волатильность и стабильная дивидендная политика. Однако даже крупнейшие компании подвержены влиянию макроэкономических кризисов, санкционных ограничений и отраслевых изменений. Кроме того, потенциал стремительного роста у зрелых корпораций ограничен, а дивиденды никогда не гарантированы», — пояснила финансист.
Другим инструментом диверсификации выступают ETF — биржевые инвестиционные фонды, которые позволяют инвестировать сразу в широкий набор активов. Их основное преимущество заключается в диверсификации: средства автоматически распределяются между множеством бумаг, снижая зависимость инвестора от отдельных эмитентов. Управление фондом осуществляет профессиональная управляющая компания, что делает ETF удобным инструментом для частных инвесторов. Однако и здесь отсутствуют гарантии доходности: стоимость паев может как расти, так и снижаться. Для иностранных ETF дополнительно сохраняются инфраструктурные и санкционные риски, включая возможные ограничения операций и даже вероятность ликвидации отдельных фондов. Традиционным защитным активом остается и недвижимость. Она способна частично защищать капитал от инфляции благодаря росту стоимости объектов в долгосрочной перспективе, а также приносить регулярный доход от аренды. Однако инвестиции в недвижимость требуют значительного первоначального капитала, сопровождаются длительным сроком окупаемости и постоянными расходами на содержание, ремонт, налоги и коммунальные платежи. Существенное влияние оказывают и риски локации, изменения законодательства, падения спроса и снижения ликвидности объектов.
